Filmen forteller historien om Dr. Parnassus og hans høyst spesielle "Imaginarium", et omreisende show hvor publikum får en uimotståelig mulighet til å velge mellom lys og lykke, eller mørke og tungsinn. Utstyrt med gaven å kunne styre andres forestillinger er Dr. Parnassus plettet med en mørk hemmelighet. For lenge siden gjorde han en avtale med djevelen, Mr. Nick, på den betingelse at når hans førstefødte kommer til sin 16-års dag vil han eller hun komme i Mr. Nicks eie. Nå nærmer det seg, og Dr. Parnassus er desperat etter å beskytte sin datter.